医疗保健：深化医改规划和国家版两票制出台 荐11股

[摘要]

　　“十三五”深化医药卫生体制改革规划发布，改革重点是分级诊疗、医疗保障和药品供应保障等，趋势下我们看好医保目录调整、创新药和制剂出口、第三方医学检验和影像中心等投资机会：

　　1）医保目录调整时间临近，国产创新药和重磅仿制药等品种调入概率大；2）重大创新药实行优先审评，缩短评审流程，研发实力强、创新药储备品种多的企业将受益；国内药品利润空间受到挤压、技术标准提升和享受优先审评政策等三大因素驱动制剂国际化快速发展，在产业转型升级大背景下，将成为医药制造业持续发展的动力；3）国家推行分级诊疗，促使医疗资源向基层下沉，第三方医学检验和影像中心有望迎来快速发展。相关标的有恒瑞医药（600276）、丽珠集团（000513）、信立泰（002294）、华海药业（600521）、迪安诊断（300244）和万东医疗（600055）等。

　　国家版“两票制”政策出台，为各省市制定细则起到统领作用，“两票制”有望于今年在各医改试点省市得到落地实施，流通行业集中度进一步提升，建议继续建议关注行业龙头企业，包括九州通（600998）、上海医药（601607）和国药股份（600511）等。

　　行情回顾：截止到1月13日上证综指报收3,112.7644点，单周累计下跌1.32%，中小板指数累计下跌3%，创业板指累计下跌3.31%，申万医药生物指数报收7,628.91点，累计下跌2.45%。六个细分行业均下跌，其中医疗器械、生物制品和化学制药行业领跌4.88%、2.71%和2.53%，受国家相关规划出台的影响，医疗服务和医疗商业行业跌幅较小，均小于1%。概念指数方面，缺乏亮点，各概念指数均下跌，其中二胎政策、基因检测、智慧医疗和生物疫苗指数领跌4.33%、3.89%、3.85%和3.53%。

　　行业动态：国务院印发“十三五”深化医药卫生体制改革规划。国务院医改办印发《关于在公立医疗机构药品采购中推行“两票制”的实施意见（试行）的通知》。国务院印发《“十三五”卫生与健康规划》。CFDA批准吉非替尼片等3个国产仿制药品上市。Illumina公司推出NovaSeq系列测序仪，基因组测序的成本有望降低至100美元。

　　公司公告：四环生物以持有的“北京四环”12%股权与“广西阳光林业”持有的“广西洲际林业”100%股权进行臵换。宜华健康通过支付现金的方式购买爱马仕、珠海天富、金辉、肖士诚等4名交易对方合计持有的爱奥乐100%股权；购买西藏大同持有的达孜赛勒康100%股权；同时向宜华集团出售广东宜华、汕头荣信、梅州宜华三个公司100%股权。

　　重点推荐标的：恒瑞医药（600276）、丽珠集团（000513）、信立泰（002294）、华海药业（600521）、翰宇药业（300199）、华润三九（000999）、上海医药（601607）、山东药玻（600529）、天士力（600535）、益佰制药（600594）和华北制药（600812）。

　　风险提示：政策不达预期、市场估值风险。